Новое


Реклама

стрелка

Дополнительные доходы ФНБ могут обеспечить пенсионную систему России

[xfvalue_h1articles]


Заявленные Набиуллиной сценарии использования средств ФНБ российские власти будут рассматривать без участия Центробанка. Об этом ФБА "Экономика сегодня" озвучил портфельный менеджер компании "Открытие Брокер" Тимур Нигматуллин.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина рассказала: Фонд национального благосостояния (ФНБ) в 2020 году может преодолеть порог в 7% ВВП, после которого средства из него можно будет инвестировать. По ее мнению, самый неблагоприятный вариант – это вложение всех средств фонда сверх порога в 7% ВВП. "Не важно, во что деньги будут инвестированы, в этой ситуации полностью восстановится зависимость экономических и финансовых параметров, курса рубля от колебаний цен на нефть", – пояснила председатель ЦБ.

"Любые дополнительные траты из ФНБ приведут к тому, что рубль будет больше коррелировать с котировками нефти, - отмечает аналитик. – Связь самая прямая: появляется приток валюты на рынок. Нефть дорожает – приток становится больше, курс российской валюты растет. Котировки барреля пошли вниз – соответственно, в российскую экономику идет меньше прямых инвестиций из ФНБ, рубль на этом фоне ослабляется. Сейчас валюта РФ от нефтяных цен практически не зависит.

Однако многие сырьевые страны живут в условиях высокой волатильности своей валюты – те же Австралия и Канада. Россия же привычно стремится держать курс валюты на одном уровне, чтобы не вызвать панику у населения. Австралийцам и канадцам все равно, что их валюта "проседает" из-за снижающихся цен на нефть. Главное – остается покупательная способность своих денег внутри страны. А для этого главное держать инфляцию на низком уровне – инструменты для этого у Банка России есть".

Альтернативный сценарий

В ФНБ поступают сверхдоходы от продажи нефти: по бюджетному правилу в 2019 году сверхдоходы – это все, что образуется при цене барреля нефти сорта Urals выше $41,6. Этот порог называется ценой отсечения. Сейчас в ФНБ 3,8 трлн рублей, или 3,6% ВВП. Минфин ожидает к концу этого года 7,9 трлн рублей. По оценке Центробанка, траты 1-2% ВВП в год будут по своему влиянию на экономику и реальный валютный курс аналогичны по последствиям повышению цены отсечения в бюджетном правиле до $50-60 за баррель.

Центробанк видит риски инвестиций из ФНБ

Набиуллина считает: вариант, который имеет меньше негативных последствий для макроэкономической и финансовой стабильности, – это инвестирование определенного процента от превышения 7% ВВП. "По эффектам, этот вариант аналогичен увеличению цены отсечения в бюджетном правиле. Но исходя из того, что уже накоплено 7% ВВП, это лучше, чем если бы более высокая цена отсечения закладывалась изначально", - сказала глава ЦБ.

"В большинстве стран нет серьезных золотовалютных резервов - к примеру, у США они составляют 2% от ВВП, у стран еврозоны и того меньше. Россия же строит свою экономику на "финансовой подушке"от возможных шоков и кризисов. Однако нужно понимать, что Центробанк вообще не нужно спрашивать, куда девать резервные фонды России. ФНБ – не золотовалютные резервы, Банк России в принципе не может отвечать за его распределение. Ключевые решения в этом вопросе – за правительством.

Кабмин определит приоритеты российской экономики, оценит риски, после чего будет принято решение о возможных инвестициях. Возможно, появятся новые экономические проекты или модели, призванные работать именно с излишками сверхдоходов. Но стоит учитывать сценарий, при котором они и не поступят в российскую экономику в виде инвестиций", - считает эксперт.

Норвежский вариант

По расчетам Набиуллиной, если правительство выберет механизм, при котором средства ФНБ будут направлены на кредиты иностранным покупателям российской продукции, то влияние на макроэкономику и курс рубля будет примерно таким же, как если бы средства тратились внутри России. Набиуллина ранее предлагала повысить пороговое значение в 7% ВВП, но Минфин отказался. Регулятор уверен: если будут траты ФНБ, риски укрепления реального курса рубля появляются в любом случае.

Норвегия вложила сверхдоходы от нефти в защиту пенсионной системы

Ранее Госдума одобрила законопроект об изменениях закона о федеральном бюджете на 2019 год. Так, доходная часть бюджета была увеличена на 1% от общей суммы, 206 млрд рублей, и составила 20,175 трлн рублей. Набиуллина подчеркнула, что очень важно, как будут отбираться проекты, которые получат финансирование, и как они будут управляться. "Если госпроекты, даже без трат из ФНБ, не будут очень эффективными, они, по нашим оценкам, будут создавать инфляционное давление", – заключила она.

"Нежелание Набиуллиной тратить деньги из ФНБ вполне понятно. Одна из основных задач Центробанка – сдерживание инфляции, приток в экономику резервных средств выполнение этой задачи может осложнить. Регулятор просто не заинтересован в лишних проблемах, с которыми предстоит столкнуться.

С другой стороны, можно поступить по примеру других и не рассчитывать на дополнительные поступления из ФНБ, а использовать их иначе. К примеру, Норвегия на избыток доходов скупает ценные бумаги других государств, формируя из их дохода с них пенсионные накопления. Это довольно рациональная финансовая "подушка безопасности" в социальной сфере.

То есть пособия по старости и другие субсидии гражданам обеспечиваются за счет пассивного дохода государства. В России же на такие выплаты направляются бюджетные трансферты, причем немалые. Дополнительные доходы ФНБ дают возможность постепенно отказаться от этой высокорисковой практики", - заключает Тимур

Автор: social.rueconomics.ru

 


Финансовые Новости » 23 » 0

Всего ответов: 0 (оставить свой)
Ваш комментарий
Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.
Читайте также
  • » Чем Россия может заменить сверхдоходы от нефти, рассказал экономист

    Для устойчивого развития экономики без учета сверхдоходов от нефти России следует продолжать создавать комфортную среду для бизнеса. Как отмечает эксперт РИСИ, кандидат экономических наук Михаил Беляев, речь идет про уменьшение административных барьеров, налоговые послабления для отдельных отраслей......

  • » Аналитики оценили прогноз Минэкономразвития по курсу рубля в 2019 году

    Аналитики в целом соглашаются с обновленным прогнозом Минэкономразвития РФ по среднегодовому курсу рубля. Причем в моменте российская валюта может как укрепиться до 62-63 рублей за доллар, так и ослабнуть до 68-69 рублей за доллар, но в итоге по году справедливым курсом считается диапазон между 65......

  • » Альтернативой городским проектам для средств ФНБ станут логистика и производство

    Инициатива ВЭБ потратить средства ФНБ на новый общественный транспорт и развитие городов не даст экономического эффекта. Об этом ФБА "Экономика сегодня" рассказал заведующий кафедрой теории менеджмента и бизнес-технологий РЭУ имени Плеханова, профессор, доктор наук Валерий Масленников......

  • » Повышением тарифа на транзит Россия сняла часть претензий Белоруссии за ЧП с "Дружбой"

    Повышением тарифов на транспортировку нефти на 3,7% Россия закрывает с Белоруссией вопрос о компенсации недополученной выручки. Об этом ФБА "Экономика сегодня" рассказал ведущий эксперт Фонда национальной энергетической безопасности, преподаватель Финансового университета при правительстве РФ......

  • » Две причины завышенного курса доллара к рублю назвал эксперт

    Доллар сейчас должен стоить дешевле, и здесь можно выделить два ключевых фактора, отмечает инвестиционный менеджер компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин. Во-первых, игроки рынка ожидали более сильного давления на рубль из-за ослабления нефти, во-вторых, они увлеклись закладыванием......

  • » Рекордный рост экономики РФ поддержат рубль и нацпроекты

    Поддержать рекордный рост российской экономики по прошлому году в 2019 году будет непросто, считают эксперты. Наибольший вклад экономисты ожидают увидеть от реализации национальных проектов. Определенным драйвером роста выступает и слабый рубль, который при прочих равных добавит несколько десятых......

  • » Письмо: "Какая-то почти мистическая история"

    Сами разбирайте письмо.Автор озадачена, почему с ней такая странная история произошла. То ли мужчина травмированный и нездоровый, то ли она что-то делала не так.Она рассказывает историю таким образом, будто сама она не щипцевала и не штурманила (только однажды) и никогда не была дояркой (наоборот......

  • » Рубль исключил нефть из факторов риска для стабильности курса

    Прогнозы, что июнь станет "интересным месяцем" для рубля, были бы объективными, если бы к ним не привязывали цену на нефть. Об этом ФБА "Экономика сегодня" рассказал портфельный менеджер компании "Открытие брокер" Тимур Нигматуллин......

  • » Влияет ли сезонность на динамику курса рубля?

    В информационных источниках часто публикуются комментарии по поводу того, что на динамику российской валюты во многом влияет сезонный фактор. Проведенный нами анализ показал, что в динамике рубля действительно присутствует сезонность, однако она имеет более сложный характер, чем может показаться......

  • » Экономика РФ на грани рецессии

    По самым предварительным данным Росстата, рост ВВП в I квартале составил 0,5% к соответствующему кварталу прошлого года против 2,3% роста в 2018 г. в целом, что оказалось хуже официальных прогнозов. Устранение сезонности говорит об отсутствии роста ВВП в I квартале к предыдущему кварталу (0,0%) и......

  • » Догнать и перегнать Германию. Зачем?

    В глобальной ВВП-гонке нет никакого смысла, кроме пропагандистского Фото: olly18/Depositphotos.com Премьер-министр подписал план, по которому экономика России должна занять пятое место в мире, обогнав Германию......

  • » Страхование вкладов на 10 млн только в особых случаях: в чем риски такой дифференциации?

    Эльвира Набиуллина поддержала увеличение порога застрахованных вкладов до 10 млн рублей в ряде случаев. Об этом глава Центробанка рассказала во время своего выступления в ГосдумеОдна из наиболее болезненных для потребителя ситуаций на финансовом рынке — потеря незастрахованной части вкладов в......

  • » Нигматуллин: золото выстраивает в России эффективную структуру валютных резервов

    Ставка России на золото не связана с предчувствием очередного мирового финансового кризиса и прочим мнимым планированием Москвы – считает портфельный менеджер компании «Открытие брокер» Тимур Нигматуллин......

  • » Замедление инфляции открывает простор для снижения ставок по ипотеке

    Заявление председателя Центробанка РФ Эльвиры Набиуллиной о том, что снижение ипотечных ставок до 8 процентов реально, основано на планах правительства РФ – отмечает портфельный менеджер компании «Открытие брокер» Тимур Нигматуллин......

  • » Реальные доходы россиян в 2019 году пойдут вверх вопреки пессимистичным прогнозам

    Предрекаемое россиянам падение реальных доходов в 2019 году – мнение субъективное и привязано к росту ВВП, что изначально не верно. Об этом ФБА "Экономика сегодня" рассказал портфельный менеджер компании "Открытие Брокер" Тимур Нигматуллин......

  • » Варианты подключения Сбербанка к системе быстрых платежей ЦБ назвал эксперт

    Компромисс в вопросе подключения Сбербанка к системе быстрых платежей ЦБ на особых условиях маловероятен. Как отмечает портфельный менеджер компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин, необходимые изменения будут приняты в любом случае, потому что ЦБ за счет владения мажоритарным пакетом может......

  • Контакты:
    Адрес: Ярославское ш., 11-А 116275 Москва,
    Телефон:+7 853-440-10-99, Электронная почта: размещение рекламы:contact@kredit-kartu.ru Кредиты онлайн на карту
    Войти через:

    Нажимая кнопку авторизации, я подтверждаю, что ознакомлен и согласен с «Политикой конфиденциальности» этого сайта.

    ^ Наверх